大萧条、互联网泡沫、大衰退，这一轮和谁最接近？

👨本期嘉宾：朱宁 | 《1929》译者、知名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院讲席教授

这期节目来自一个被热聊的话题：AI起飞带来的全球股市高估值，会不会演变成1929年那样的大崩盘？

我们请到了《1929》中文版的译者，也是上海交通大学上海高级金融学院讲席教授朱宁，他说，在《1929》的新书宣传活动上，被问得最多的就是这个问题。

书名叫《1929》，讲的却不止那一年——从1929年初一直写到1933年底，横跨五年。大多数人记住的是黑色星期四和之后那一周的连续暴跌，可真正改写后来几十年的，是1930年起长达十年的大萧条，也就是中学课本里资本家把牛奶倒掉也不给老百姓喝的那个年代。

这一期节目我们先回到一百年前，一起聊聊：咆哮的二十年代如何让人相信一切皆有可能；"能贷款买冰箱、买汽车，为什么不能贷款买股票"这句话，当时怎么就没人拦住；一个没有证监会、商业银行和投资银行还合在一起的市场，是怎么把狂热一步步吹大的；以及胡佛那句"这不是恐慌，这是一场大萧条"——换了个词，历史可能就是另一个走向。

分析完这些，我们再来回答：1929年该跟2008年比，还是跟2000年比？Depression和Recession差在哪？人类从危机里究竟学到了什么？最后落回到我们每个人自己的账户上：假设真的崩盘了，多久能回来，我们手里又该拿什么。

历史不会简单地重复，但总压着相同的韵脚。能不能找到这个韵脚，决定了你是继续悲观地觉得"周期又来了"，还是继续乐观地觉得"这次不一样"。

本期剧透

1、04:04 书虽然叫《1929》，但从1929年初讲到了1933年底，很多事情你得知道你从哪里来，才会知道你要到哪里去

2、06:23 20年代在美国历史上叫做咆哮的20年代，灯红酒绿，纸醉金迷

3、10:54 可以贷款买冰箱、买汽车，为什么不可以贷款买股票？

4、13:44 当年没有watchdog，现在看起来明显的违规违法甚至犯罪行为，当时是很普遍的

5、21:14 胡佛不喜欢“恐慌”这个词，所以换成了“大萧条”，也因此改变了历史

6、24:28 1929年和2000年更接近，还是和2008年更接近？

7、32:55 当发生了危机之后，别的事都不要讲，先要救助

8、41:02 胡佛总统可惜在他其实没有完全坚持他的自由主义

9、46:33 即使你知道这是个泡沫，也不要去主动地戳破这个泡沫

10、52:28 救华尔街还是救普通人？

11、01:02:53 我们不应该想说是不是应该买还是卖AI公司，你应该一直都在市场里面，一直都有仓位

12、01:05:08 我们现在还没到1929那么糟糕的情况

13、01:17:10 经济学一定程度上跟儒家的中庸之道其实挺近，任何一个极端的政策，都不可能一直可行

14、01:22:21 在面对新的可能出现的泡沫的时候，我们该怎么做？

15、01:26:13 在想赚多少钱之前，先想一想自己能不能保证不亏钱，特别是在当前的经济环境中，不亏钱就是个不差的投资业绩

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